20 mai 2026
EU ETS 2026: la începutul lunii mai 2026, prețul certificatelor EUA se afla în jurul valorii de 75 EUR/tCO₂, cu un nivel de aproximativ 75,20 EUR/tCO₂ la 8 mai. Spre a doua parte a lunii, prețul a rămas în aceeași zonă, aproximativ 74,7–75,7 EUR/tCO₂, ceea ce indică mai degrabă o stabilizare temporară decât o revenire fermă a pieței.
Comparativ cu începutul lunii, variația este redusă. Totuși, volatilitatea pieței EU ETS rămâne relevantă: prețul EUA nu a coborât din nou spre minimele din primăvară, dar nici nu a confirmat o tendință clară de creștere.
Pentru companiile reglementate de EU ETS, mesajul este clar: prețul actual al carbonului nu este scăzut, iar riscurile de conformare trebuie analizate în continuare în bugetele operaționale și în planurile de investiții.
De ce rămâne volatil prețul EUA în 2026
Revenirea prețului EUA în zona de 75 EUR/tCO₂ nu trebuie interpretată ca o stabilizare completă a pieței. Prețul certificatelor EUA rămâne influențat de trei factori principali:
- prețurile gazelor naturale și ale energiei electrice, care influențează cererea de certificate din sectorul energetic;
- nivelul activității industriale, în special în industriile mari consumatoare de energie;
- riscul politic și de reglementare, deoarece piața așteaptă clarificări privind reforma EU ETS post-2030.
Reuters a raportat recent că analiștii au redus prognozele pentru prețurile EUA în 2026 și 2027, pe fondul incertitudinii politice și al riscului unor modificări în arhitectura EU ETS. Estimarea medie pentru 2026 a fost redusă la aproximativ 80,61 EUR/tCO₂, iar cea pentru 2027 la aproximativ 93,29 EUR/tCO₂.
Această revizuire arată că piața carbonului rămâne sensibilă nu doar la factori energetici și industriali, ci și la semnalele politice privind direcția viitoare a legislației climatice europene.
TNAC și Market Stability Reserve: indicatori-cheie pentru piața EU ETS 2026
Un element esențial de urmărit în luna mai este publicarea indicatorului TNAC – Total Number of Allowances in Circulation. Comisia Europeană a anunțat că va publica pe 29 mai 2026 surplusul de certificate aflate în circulație pe piața EU ETS pentru anul 2025.
Indicatorul TNAC este important deoarece determină funcționarea Market Stability Reserve, mecanismul prin care o parte din certificatele EUA pot fi retrase din volumele de licitație sau eliberate în piață.
Prin urmare, TNAC influențează direct oferta de certificate disponibile și poate avea impact asupra prețului EUA. Pentru operatorii EU ETS, acest indicator trebuie urmărit în mod activ, deoarece poate afecta bugetele de conformare și strategia de achiziție a certificatelor.
Ce înseamnă prețul EUA pentru companiile EU ETS
Pentru operatorii industriali, luna mai 2026 este o perioadă relevantă pentru actualizarea bugetelor de conformare EU ETS. Companiile ar trebui să verifice:
- câte certificate EUA trebuie achiziționate pentru conformarea aferentă emisiilor;
- dacă există expunere la preț prin contracte de energie, combustibil sau producție;
- dacă strategia de achiziție EUA este etapizată sau depinde excesiv de achiziții pe termen scurt;
- dacă proiectele de reducere a emisiilor sunt încă justificate economic la un preț EUA de 70–80 EUR/tCO₂;
- dacă posibilele schimbări privind alocarea gratuită pot afecta costurile pe termen mediu.
Pentru industriile expuse, riscul nu este doar prețul EUA de azi, ci direcția reglementării pentru următorii ani. Companiile care tratează EU ETS doar ca pe o obligație anuală de conformare pot rata impactul real asupra costurilor, investițiilor și competitivității.
Regulamentul (UE) 2026/667 și noul obiectiv climatic pentru 2040
Cel mai important document legislativ al perioadei este Regulamentul (UE) 2026/667, care modifică Legea europeană a climei, respectiv Regulamentul (UE) 2021/1119. Regulamentul stabilește o țintă climatică obligatorie pentru 2040: reducerea emisiilor nete de gaze cu efect de seră cu 90% față de nivelurile din 1990.
Acest obiectiv nu este doar o declarație politică. El va sta la baza revizuirii legislației climatice europene după 2030, inclusiv a sistemului EU ETS.
Regulamentul prevede că legislația relevantă a Uniunii va trebui revizuită pentru a permite atingerea obiectivului climatic pentru 2040 și a neutralității climatice până în 2050.
Cum poate influența obiectivul 2040 reforma EU ETS
Regulamentul (UE) 2026/667 menționează câteva direcții importante pentru viitoarele reforme climatice europene:
- revizuirea traiectoriei EU ETS;
- posibila integrare a absorbțiilor permanente de carbon, inclusiv carbon removals, în EU ETS;
- utilizarea limitată a creditelor internaționale de carbon de înaltă calitate în perioada post-2030;
- o posibilă abordare mai graduală privind eliminarea alocărilor gratuite;
- protejarea industriei europene împotriva riscului de carbon leakage;
- menținerea competitivității industriale în paralel cu reducerea emisiilor.
Un aspect foarte relevant pentru piața voluntară de carbon este faptul că Regulamentul permite analizarea unei contribuții a creditelor internaționale de carbon de înaltă calitate, în baza Articolului 6 din Acordul de la Paris.
Textul menționează posibilitatea unei perioade-pilot în 2031–2035 și utilizarea unor credite internaționale din 2036, în limite stricte și cu criterii de integritate, suplimentaritate, permanență, evitare a dublei contabilizări și MRV robust.
Ce înseamnă obiectivul climatic 2040 pentru companii
Pentru companii, Regulamentul (UE) 2026/667 transmite un semnal clar: decarbonizarea rămâne direcția structurală a economiei europene.
Chiar dacă Uniunea Europeană introduce mai multă flexibilitate în anumite mecanisme, costul carbonului și cerințele de raportare a emisiilor vor continua să influențeze:
- investițiile în eficiență energetică;
- electrificarea proceselor industriale;
- achiziția de energie regenerabilă;
- utilizarea combustibililor alternativi;
- proiectele de captare, stocare sau eliminare a carbonului;
- planurile de decarbonizare cerute de clienți, investitori și finanțatori.
Companiile care vor trata obiectivul climatic pentru 2040 ca pe un risc îndepărtat vor fi nepregătite. În schimb, companiile care îl integrează acum în planificarea investițiilor vor avea o poziție mai bună în fața costurilor viitoare de carbon.
Recomandări pentru companiile reglementate de EU ETS
În următoarele luni, companiile aflate sub EU ETS ar trebui să își actualizeze analiza de risc privind carbonul. În mod practic, este recomandat să:
- actualizeze prognoza internă privind prețul EUA;
- verifice poziția de certificate pentru anul curent;
- analizeze impactul TNAC și al Market Stability Reserve;
- includă scenarii de preț de 70, 80, 90 și 100 EUR/tCO₂ în buget;
- urmărească reforma EU ETS post-2030;
- coreleze investițiile de decarbonizare cu economiile potențiale de certificate.
EU ETS devine un risc strategic, nu doar o obligație de conformare
Evoluția prețului EUA în mai 2026 arată o piață aflată într-o zonă de consolidare, dar nu de stabilitate reală. Nivelul de aproximativ 75 EUR/tCO₂ rămâne suficient de ridicat pentru a influența costurile industriale, dar nu reflectă încă pe deplin presiunea obiectivului climatic european pentru 2040.
Pentru companiile reglementate de EU ETS, riscul principal nu este doar volatilitatea de piață pe termen scurt, ci direcția structurală a legislației europene. Reforma EU ETS post-2030, obiectivul climatic de reducere cu 90% până în 2040 și posibila integrare a carbon removals sau a creditelor internaționale vor schimba modul în care companiile își planifică investițiile, achizițiile de energie și strategiile de decarbonizare.
În acest context, managementul carbonului trebuie tratat ca o componentă strategică a competitivității, nu ca o simplă obligație administrativă.